美國百年零息債券引發爭議，專家解析其對債務談判的影響

近期有傳言指出美國可能要求外國債權人將持有的美國國債轉換為100年期零息債券，作為減輕美債負擔和關稅談判的一部分。對此，中央銀行總裁楊金龍直言，若美國採取此舉，實質上等同於債務違約，可能引發金融混亂與危機。投資理財專家「雨果」在其臉書專頁「雨果的投資理財生活觀」中分析，美國若發行零息債券採折價方式，技術上並非完全沒有利息，而是將未來利息以折讓方式提前給予投資人。然而，這種做法對投資人極為不利，特別是當債券期限延長至100年時。雨果舉例說明，若以40美元購買面值100美元的20年期零息債券，年化殖利率約為4.69%。但若將期限延長至100年，殖利率則降至僅0.92%，遠低於通貨膨脹率。以3%的通膨率計算，100年後的100美元實際價值僅相當於現在的5.2美元，而投資人卻需支付40美元，顯然是不划算的投資。此外，美國今年到期的9.2兆美元債務，若以20:100的比例兌換，將需額外發行46兆美元債券，這不僅無法解決美國當前的財政問題，對投資人也極為不利。雨果認為，除非美國聯準會將利率降至接近零，否則願意接受這種長期零息債券的投資人將會非常少。